Sunday, September 4, 2011

Plus de cash pour la Reprise et le redressement d'une entreprise en difficulté

Un certain nombre d'entrepreneurs se lancent souvent dans la reprise d'entreprises en difficulté pensant que le prix d'entrée est assez bas. Certes ce point est juste, mais ce qu'ils sous-estiment souvent est la mise de capitaux additionnels dans l'entreprise. 

En effet, les fournisseurs exigent souvent, au delà du règlement de leurs créances, des avances sur des nouvelles commandes. Les clients eux aussi ne passent que des commandes limitées, prenant le temps d'observation nécessaire à les rassurer sur la pérennité de l'entreprise. Donc souvent les business plans des entrepreneurs/repreneurs sur-estiment les commandes entrantes et sous-estiment le fonds de roulement nécessaire. Cet exercice n'est pas le rôle du tribunal au moment de la cession de l'entreprise et les cadres du tribunal ne sont pas en mesure de le faire.

Ce n'est qu'une fois que l'entrepreneur se trouve dans une impasse que je reçois un coup de téléphone pour lever des fonds en catastrophe. Réaction trop tardive car les investisseurs n'aiment pas contribuer a des levées rapides. Ils aiment prendre le temps de faire leur due diligence. Avant de se porter acquéreur, il faut s'assurer que le niveau de cash nécessaire est bien mesuré, et de procéder à des engagements de levées conséquentes avant de se présenter au tribunal.